O dólar dos EUA tem sido tão bom quanto o ouro nos últimos 70 anos, desfrutando de sua hegemonia como a moeda de reserva internacional. Apesar do Federal Reserve ter destruído o valor do dólar norte-americano nos últimos 100 anos, governos estrangeiros, bancos centrais e mercados financeiros globais dependem do dinheiro para tudo, desde seu status como um ativo seguro até seu uso em transações em todo o mundo. Como diz o ditado, todas as coisas boas devem chegar ao fim, e talvez seja hora de se despedir do dólar.
Nos últimos anos, o mundo começou a testemunhar um impulso da desdolarização por um punhado de nações. O processo de redução das participações em dólares, utilizando moedas locais e participando de swaps cambiais tornou-se onipresente. No momento, os chamados adversários dos EUA, como Rússia, Irã e China, é que lideram esse movimento. Mas os dados sugerem que mais estados estão gradualmente tentando destronar o dólar.
Hoje, a parcela de dólares mantidos nas reservas globais caiu de 65,3% no quarto trimestre de 2016 para 61,8% no segundo trimestre de 2019. Enquanto isso, as ações de reservas alocadas estão se diversificando à medida que o euro, o yuan e o iene alcançaram uma maior representação nas reservas globais.
Os principais produtores de petróleo e alguns dos maiores exportadores do mundo interromperam o acúmulo de títulos de dívida dos EUA. Em outubro de 2014, a China e a Rússia assinaram um contrato de swap cambial de rublos-yuan de três anos no valor de US $ 25 bilhões, destinado a aumentar o comércio com essas moedas. Em setembro de 2017, o governo russo aprovou uma legislação que fazia do rublo a principal moeda de troca de todos os portos marítimos da Rússia. Zimbábue, Venezuela e Irã diminuíram sua aceitação do dólar ou recusaram-no inteiramente. A Alemanha solicitou um novo sistema de pagamento independente, sugerindo que deseja alternativas ao dólar.
Com o Irã isolado da comunidade internacional, um número crescente de corporações está ficando frustrado porque quer fazer negócios com Teerã. Esse desejo de negociar com um dos maiores produtores de petróleo do mundo pode motivar governos e bancos centrais a desdolarizar, diz Anne Korin, do Institute for the Analysis of Global Security. Ela disse à RT no mês passado:
“Não sabemos o que virá a seguir, mas o que sabemos é que a situação atual é insustentável. Você tem um clube crescente de países muito poderosos.
A Europa quer fazer negócios com o Irã. Ela não quer estar sujeito às leis dos EUA para fazer negócios com o Irã, certo? Ninguém quer ser pego em um aeroporto por fazer negócios com países com os quais os EUA não querem fazer negócios. “
Seja como for, os bancos centrais revelaram sua consternação recentemente. De acordo com o World Gold Council (WGC), os bancos centrais compraram uma quantidade histórica de 375 toneladas de ouro este ano (até agora). Pode representar apenas um quinto da demanda global total de ouro, mas a tendência leva a algumas especulações interessantes sobre essas compras. Após a recessão, essas instituições estavam comprando barras de ouro para se proteger da incerteza e do caos. Hoje, eles podem estar se preparando para outra calamidade econômica ou, talvez, estão se preparando para uma instabilidade que aconteceria durante a transição para longe do dólar.
Será que vai dar certo ?
Muitas pessoas de todas as posições políticas gostam de “bater” no dólar dos EUA. Considerando o estado da cesta de moedas, você pode apenas se perguntar se os instigadores da desdolarização sabem no que estão se metendo. Não é como se eles estivessem implorando pelo fim da moeda fiduciária e pelo relançamento de dinheiro lastreado em ouro – ou moeda do mercado livre.
Sejamos honestos: em comparação com outras moedas, o dólar é um bom dinheiro. O yuan está desmoronando, o rublo não vale nada, o dólar canadense está pisando na água, o euro está sendo sistematicamente destruído pelo Banco Central Europeu (BCE), e o dólar australiano parece bem onde está na hierarquia monetária. Você poderia defender o franco suíço para derrubar o dólar, mas a questão é que o Banco Nacional Suíço (SNB) está tentando reduzir sua imensa demanda e, com isto, degradando o franco.
O comércio internacional pode eventualmente optar por uma moeda exótica que domine o comércio. No entanto, as pessoas – investidores, consumidores e empresários – são resistentes à mudança. Eles gostam da previsibilidade. O dólar e o euro são bem-sucedidos por causa da familiaridade – todos sabem como negociá-los. É muito mais difícil negociar com o rublo ou outras moedas altamente voláteis.
Também é importante lembrar agora que o dólar americano perdeu muita confiança nos mercados financeiros. A guerra comercial, turbulência política em Washington e relacionamentos controversos em todo o mundo – o dinheirinho sobreviveu bastante nos últimos anos. É por isso que os mercados o chamaram de dólar de teflon. Mesmo que a senador Bernie Sanders ou a senadora Elizabeth Warren vencessem a eleição presidencial de 2020, o mundo ainda estaria apaixonado pelo dólar.
Se a desdolarização acelerar, ainda levará décadas para que as moedas locais superem o dólar. É claro que uma crise do dólar, que é bem possível em um futuro não tão distante, poderia acelerar a mudança. A dívida nacional superou US $ 23 trilhões, o governo federal está registrando déficits orçamentários de trilhões de dólares e Washington enfrenta mais de US $ 200 trilhões em gastos com passivos não financiados. É difícil imaginar que o dólar sobreviva outros 50 anos.
Preparando-se para o impacto
Ao nos prepararmos para o inevitável desaparecimento do dólar ou ao realizar uma autópsia para descobrir o que aconteceu, sempre haverá um segmento da população que tentará culpar uma pessoa específica. Nesse caso, milhões de americanos culparão o presidente Donald Trump, mesmo que a evisceração do dólar ocorra nos próximos 25, 50 ou 100 anos. Mas o lento afastamento aconteceu antes de Trump – e continuará quando ele deixar o cargo. Foi um esforço coletivo envolvendo os homens e mulheres mais inteligentes da Casa Branca, no Capitólio, e dentro dos limites do Edifício Eccles. Não há criatura na lagoa negra; será toda a população do pântano que provocará o colapso do dólar.
